黄金这么贵了，还能不能买？
黄金冲顶之后
我在年初的2025定投计划里就写到，今年我会定投黄金。
因为我觉得黄金上涨的逻辑成立，所以即使年初金价已经比较高，我还是会继续投入。
开年以来，黄金涨势凶猛，频频传出价格突破历史高点。黄金还要不要买？也是给我自己的一个问题。
我被博主安利了《财新周刊》，从去年开始订阅并每周阅读。由于有付费墙，所以干货比较多。
最新的周刊里就有一篇文章《黄金冲顶之后》，可谓是及时雨，在这篇文章中也得到了一些信息。
美元怎么了
美元作为国际货币，得益于美国强大的国力。以前各国大多把美元作为储备货币，所以美元和美元资产享有估值溢价。
最近沸沸扬扬的关税战，以及逆全球化趋势，可能会动摇美元资产的安全属性。
而且川普的执政风格给全球贸易带来不确定性，美元信用将受到冲击，美元和美元资产热度会降低，加速其他资产进行“美元替代”。
谁在买黄金
2025年以来，国际金价涨幅近26%，这和我个人买的场外黄金ETF收益也是吻合的。
市场上的黄金多头主要来自投资基金和各国央行。财新文章中数据显示，2024年，世界黄金总需求近5000吨，其中黄金ETF持有黄金1180吨，各国中央银行增持1045吨。
2025年全球央行购金的需求还是主导，大众投资者购买黄金ETF也会支撑黄金需求。
过去几年，随着全球地缘政治不确定性上升，一些新兴经济体官方储备资产的多元化配置中，不断增持黄金。
黄金与美元
黄金除了具有一般的商品属性，还是抵御通胀的避险工具和储备资产。
“美元弱，美债收益率降，黄金强”是最常见的黄金上涨行情。
2025年以来，美元指数下跌超过6%，美债收益率也一路下行；同期，黄金价格大涨近20%。
虽然美元指数下跌了，但是现在判断美元信用是否即将崩塌为时尚早。如果美国经济数据好转，而且及时调整债务上限，那么美元依旧强势。
短时间内，黄金、欧元、日元等资产很难取代美元。只不过黄金是对现在美元信用投的反对票。
黄金过热后
我们都有“乱世买黄金”的想法，说实话，我觉得现在追金热度太高了，这是一个很危险的信号。
黄金投资现在是一个极度拥挤的赛道。我觉得短期内情绪会继续推高黄金价格，但是必定会有回调。
但是我对于黄金的目标没变，我要通过定投配置一定占比的黄金，然后长期持有。
当总的黄金占比达到家庭总资产的 10%，我会停止投入，再做观察。
在这种上涨行情中，其实一次性投入才能获得最大收益。但是现在黄金已经涨了很多，我也只能亦步亦趋。
除此之外，我们结婚的时候有一些实物黄金作为底仓，黄金 ETF 用来获取浮动收益。
之前没买黄金的人，我觉得可以上车，向上应该还有空间。
所以可以从配置的角度买一点，但是千万不要用杠杆，或者短钱长投。
当黄金开始下跌的时候，也不要想着涨回之前的高点再卖出，少赚还是赚到了。