我的投资观

今年我想大多数人的投资体验都不好，整体股市都处于较低的位置。快到年底，是时候做一下投资复盘。

需要做投资，是我对于父辈的经验的总结。我的父辈作为70年代的人加入到了改革开放的浪潮里，改革开放后的黄金三十年，通过做些生意，一般来说都能获得一些收益。但是往往父辈只有主动收益，导致到快退休的年龄，依然无法摆脱主业。所以我觉得，通过一些投资补充自己的被动收入。年轻时通过自己的人力资本提供主要的现金流，等人力资本下降后，通过金融资本释放一些现金流作为补充。

我发现身边的人买基金债券的人也不是很多，因为对于基金债券他们觉得基本上类似股市“一赚二平七亏”，太不“稳”，所谓的“你不理财，财不离你”。其实，从预期收益来看，股票基金的收益是最高的，当然波动也是最大的。首先不能想着通过买股票基金暴富，这只是整体资产的一项配置，能够帮你更多地暴露风险，以获得更大的收益。最理想的投资比例，是让你「睡得着」的比例，让这部分资产充当“足球队”前锋的作用，赢得更高的收益。

我在2020年开始正式投资基金，那时候看了一两本介绍基金的书籍，然后通过一个公众号，了解到定投和宽基指数。首先让我深信的是，宽基指数代表了国家的先进生产力，体现整体的经济情况，所以只要国家经济在发展，这个指数就会涨。再进一步，宽基指数也分大中小盘，所以我一开始就买了沪深300、中证500和创业板指数，基本覆盖了国内的总体市场。

另一点让我深信的是，长期投资不需要择时投入，通过不断定投进去，不管涨跌，总能获得收益。定投的精髓就是微笑曲线，在跌的时候相同的金额买到更多的份额，等这个指数由跌转涨的时候，低价位买入的份额能获得更高的收益。所以我就开始定投这三个指数。2020年到2021年，新能源带动了创业板的大涨，所以我买入后取得了不错的收益。也坚信了买入宽基、坚持定投不会有问题。

其实这里面有一个隐藏的错误，定投的另一个精髓，就是止盈。如果无脑定投，那么在已经高位的时候，其实买进去是非常不划算的。当一个指数从高位向下的时候，那么你在高位买入的份额成本就很高，当然如果假设又是一个微笑曲线，那么你不断的定投，也还是能回本并盈利的，但是事实是，当指数跌到一定程度，你买入的信心受到极大的打击，所以会犹豫，有可能会停止定投，这非常考验人性。

所以我其实在高位买入了创业板指数，当创业板指数开始下跌的时候，让我也浮亏了不少。所以更好的方式是，对这个指数有个大概的判断，是在相对的高位或低位，现在有很多工具可以帮助判断，如果在低位就多买入，高位就再等等，分批次的去买入，千万不能上来就把能投资的钱全买进去。能投资的钱合适的数额就是让你觉得投入有点少的基础上再少一点。

总的大框架其实已经有了，那就是买宽基指数（沪深300，中证500），然后在他们相对低位买入，这些宽基指数应该是大头，因为它们代表了整体市场的收益，买它们相当于随大流，如果整体市场好，他们就涨，整体市场差，他们就跌。我也不觉得我有逆流而上的能力，在整体市场跌的时候，能够选到那些特立独行的标的，所以投资账户的主体就买基础性的基金好了。

压舱石定了以后，还要配一点卫星基金，小投入但是可能创造大奇迹的基金，例如一些行业主题基金。同样第一原则是，这些基金处于相对低位，例如医疗、消费等，行业基金基本上也都是买的指数基金。今年由于AI的兴起，我之前买的信息技术主题基金就涨了很多，但是之前根本不可能知道这个行业会有利好 。所以守株待兔是最正确的策略，在基金跌的厉害，而你又觉得这个行业长期来看是有机会的，那可以配置一些，配置的比例不宜过高。当这些行业基金涨的比较多的时候，也不要太留恋，即使止盈，等待下一次机会。

多样性是免费的午餐。不像买个股，对单一股票的依赖太大，需要你花很多时间去研究。往往很多人买股票，其实就是听了一个消息，或者感觉自己抓住了某些机会，然后就买入了。但是这就像是被蒙着眼睛扔飞镖，扎到哪里全靠运气。指数基金不一样，通过指数的规则，可以包含几十上百只股票，业绩不好的股票，依据指数的规则，还会被剔除出去，换其他符合规则的股票，所以指数基金是不会“死”的，尤其是宽基指数。指数基金本身具有多样性，然后通过大中小盘指数，和一些行业指数，基本上你就涵盖了市场的大部分，所以相当于上车了，分散投资还降低了波动，东边不亮西边亮，让你能更加安心的持有。

股票基金还有一种主动型管理基金，相对于指数基金，主动型管理基金相当于是基金经理拿着你的钱帮你炒股，以前也有一些明星基金经理，例如白酒的张坤。主动型管理基金的风险在于过于依赖基金经理，而基金经理的表现往往不可持续。如果买主动型管理基金，就是图一个超越市场平均收益，但是能做到的基金经理也不是很多。

之前蚂蚁财富上市之前，在其平台上推出了几款有封闭期的主动型基金，承诺之后会配置蚂蚁财富的股票。当时大家热情都很高，我也买了一些。后来蚂蚁财富不能上市，本来可以退还认购的钱，我心想要不试试，而且基金经理还是金牛奖得主，看起来很厉害。没想到，最后收益率-40%，实在受不了割肉离场了。这让我对主动型基金留下了不好的印象。

在股票基金上今年我只做到了堪堪打平，但是在这个沪深300都都跌了17%的年景，能打平已经不错了。除了股票基金，我还买了挺多债券。

股债平衡也是很重要的一点。一般来说，股票和债券的收益是非相关的，这就提供了另一种分散投资。债券相对来说比较稳健，很多银行理财的底层资产也是债券。股债平衡的意思是给自己制定一个比例，例如5050，50%股票，50%债券。以年为单位，平衡收益，如果股票涨的多了，超过50%，就卖掉一些买债券，如果债券涨的多了，就卖掉债券买股票。这里的股票可以换成股票基金。如果你的风险偏好比较低，那么你可以多买一些债券，每个人都有适合自己的比例，即自己睡得着的比例。

投资部分所以主要分成了，股票基金和债券。股票基金又主要分成了大部分宽基指数和小部分行业指数。永远记得要用便宜的价格买入，然后在高位停止买入或卖出。

其实道理都很简单，所以常说成为一个80分投资者很容易，但是很难成为一个合格的持有人。**投资也是为了更好的生活，所以不要让投资影响到你的生活。**首先增加储蓄，确保家庭有个稳健的财务状况，然后再尝试投资。最近在书中看到一句话，正确的储蓄额是当你觉得有点多的时候。相对地，正确的投资额是当你觉得有点少的时候。用你长期不用，就算下跌50%对你生活没有太多影响的钱去投资，你才能拿得住。