每个人都经历过对于投资一头雾水到稍微懂点的阶段，我也是这么一路走过来的。

这中间踩过不少坑——比如无脑定投，而定投基本上都踩在了高位；真正到了市场低点、需要按照纪律加仓的时候，手里反而没有子弹了，整体成本被拉高，相当于在高位被套。

所以定投也需要加上一点点择时，但是这让我感觉还是麻烦了一点。我想要的是：一个可以机械定投、长期持有、不需要不断判断市场的投资组合。

直到我看到《哈利布朗的永久投资组合》，眼前一亮。

为什么“永久投资组合”这么迷人？

哈利布朗把资产配置分成四份，提出了经典的25% 四资产组合：

• 25% 股票
  对应经济繁荣期，企业盈利增长带来的收益。

• 25% 长期政府债券
  利率下降、通缩或经济疲弱时表现最佳，也是优质避险资产。

• 25% 现金 / 短期国债
  用来应对紧缩货币、流动性收缩，也提供随时可用的“子弹”。

• 25% 黄金
  对冲高通胀、货币贬值、信用危机，守住购买力。

它的底层思想很简单：让四种在不同宏观环境下表现相反的资产轮流接力。
无论经济繁荣、衰退、通胀还是通缩，总有一部分资产在发力，另一部分在防守。

它不是让你赚最多，而是保证你永远不会被某一次的大事件洗白。

操作也非常傻瓜：
按照比例买 → 每年检查一次 → 涨多了减一点，跌多了补一点。

它的波动很小，股灾时亏损也可控；从长期来看，比大多数人“凭感觉”操作的收益要稳定得多。

但问题来了：

我们不是美国人，这个组合要改。

经典的“永久组合”更适合：

• 以美元计价；

• 美国投资环境；

• 已经接近退休、追求稳定的人。

而对我们来说：

• 人在中国，资产以人民币为主；

• 还处在工作期，风险承受能力更高；

• 我们更需要成长，不应该持有那么多债券。

所以我按照哈利布朗的思想框架，用 AI 帮我生成了一个中国投资者的改良版永久组合：

我的改良版永久组合（适合长期定投）

• 中国红利指数：25%

• 纳指 100：20%

• 标普 500：20%

• 黄金：15%

• 人民币纯债：20%

为什么这样配？

① 更高的股票比例（65%） = 更适合工作期的我们

红利指数虽然是股票，但波动低、抗跌能力强，有点“类债券”的性质，可以提供现金流和一些成长。

纳指 100 是科技与生产力代表，是组合的增长引擎。

标普 500 是全球最优质的宽基，虽然是美国指数，但里面都是全球化公司，风险极度分散。

② 黄金 → 对冲未来几年的全球不确定性

美元周期的拐点、地缘风险、货币宽松……黄金在未来的组合中很难缺席。

③ 人民币纯债 → 在熊市给情绪托底

它不是为了赚钱，而是为了让你在市场很差的时候不会恐慌抛售，是组合稳定器。

过去几年表现如何？

我在软件上做了回测，这样的组合在过去 5 年整体收益非常稳健，波动也不大。

未来的全球市场可能没有过去十年的高收益，但大道至简：
用长期不用的钱，定投一个分散的、多周期覆盖的组合，你一定会看到财富慢慢增长。

投资的本质不是预测未来，而是构建一个能够穿越未来的结构。

我希望这个组合，能让我，从“每次都踩在高位定投”中走出来，真正做到不择时的长期投资。

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